TOP 3 大新闻

IMF下调全球经济增长预测：国际货币基金组织（IMF）大幅下调了2025年和2026年的全球经济增长预期，原因是美国关税升至百年来最高水平。最新预测2025年全球增长2.8%、2026年增长3%，低于此前的3.3%。同时，通胀回落速度放缓，全球经济面临贸易紧张和政策不确定性带来的更大压力。

中共中央部署经济工作：4月25日，中共中央政治局召开会议，指出当前经济回升向好但基础尚不牢固，要求坚持稳中求进，加大宏观政策力度，扩大开放，稳就业、稳市场、稳预期，促进房地产市场稳定，并加强党对经济工作的全面领导。

中国风光发电装机首次超火电：2025年一季度，中国风电与光伏发电新增装机7433万千瓦，累计装机容量达到14.82亿千瓦，首次超过火电装机规模。风光发电量占全社会用电量的比重达到22.5%，增长态势预计将持续。

宏观 美国贸易战追踪

全球制造业受挫：S&P Global数据显示，2025年初全球制造业普遍放缓，日本、英国和欧元区制造业均出现收缩。关税上升、成本增加和需求疲软成为主要压力源，全球制造业整体前景仍显脆弱。

特朗普释放缓和信号：特朗普表示，若达成协议，现行对中国产品145%的高关税将“大幅”下调。财政部长也透露，降温措施或将很快启动，但投资者仍对谈判前景保持谨慎。

中国考虑对部分美国产品免税：据彭博社报道，中国正考虑对部分美国产品如医疗设备、乙烷和飞机租赁免除125%的进口关税，作为缓解贸易紧张的举措，相关讨论仍在进行中。

美、印力争90天内达成贸易协议：印度财长访美，推动美印在90天关税暂停期内达成第一阶段贸易协议，目标是避免印度出口商品关税从10%上调至26%。

印尼拟增购美国产品避关税：印尼计划增加至多190亿美元的美国进口，包括能源和农产品，以避免美国对其出口商品加征32%的关税，双方谈判仍在进行中。

美国打击转口贸易：美国4月15日启用全新原产地核查系统，利用大数据与AI严打中国商品借道东南亚转口避税行为，越南、马来西亚和泰国被列为重点监控对象。多国同步加强原产地审核。

印尼担忧中国产品倾销：受美国关税影响，大量中国商品可能转向印尼市场，当地制造商担心被低价进口冲击，呼吁政府采取防范措施，但中印尼经济联系使政策调整面临挑战。

宏观 经济动态

中国工业企业利润回升：2025年第一季度，中国规模以上工业企业利润同比增长0.8%，达1.51万亿元，外资和股份制企业利润回升，私营企业亏损收窄，国有企业利润略有下降。

美国制造业小幅扩张：4月美国制造业PMI升至50.7，连续第四个月小幅扩张。虽然内需回暖，但受关税影响出口订单下滑，成本压力上升，企业开始裁员，信心降至八个月新低。

欧元区贸易顺差扩大：欧元区2月录得240亿欧元贸易顺差，为2020年12月以来最高，化工品出口增长及对瑞士、美国出口增加是主要推动力。

行业趋势 美国贸易战追踪

中美关税战冲击中国涂料产业：受中美关税战影响，中国鼓励使用国产涂料，涂料企业需加快进口替代并加速海外建厂。同时，美国对“东南亚跳板”产品关税升至300%，中国家具漆出口商面临巨大压力。三棵树推出新型动力电池绝缘涂料并申请专利，浙江东氩科技计划投资建设高性能涂料项目，布局大型船舶涂料市场。

全球PC出货量增长因应关税风险：2025年一季度，全球PC出货量同比增长6.7%，达到6140万台，主要受预期美国关税上调及AI PC加速渗透推动。苹果和联想出货量分别增长17%和11%，但行业高度依赖中国制造，未来仍面临供应链转型和关税风险。

中国光伏企业转向亚洲市场：面对美国拟对东南亚产太阳能板征收高额关税，中国制造商加速向亚洲市场布局，尤其是泰国。尽管泰国在中国光伏产业链中的占比有限，但有望成为区域出口中心，帮助中国企业规避贸易壁垒。

美国拟重罚东南亚太阳能板：美国拟对柬埔寨、泰国、马来西亚和越南的太阳能板征收最高3521%的关税，指控其协助中国产品倾销。该提案预计将于6月由美国国际贸易委员会裁定。

行业趋势 其他大事件

ABS行业集体停产检修：受价格战打压及原材料价格疲软影响，ABS行业开工率降至70%以下，山东海江、恒力石化、辽宁金发等多家企业近期停工检修。聚乙烯工厂亦同步减产，但能否推高价格尚不确定，市场仍存下行风险。

印度对中国苯胺继续征收反倾销税：印度商工部对中国苯胺反倾销日落复审作出肯定性终裁，建议继续征收为期5年的反倾销税，税率分别为36.90美元/吨和121.79美元/吨，延续自2020年以来的系列措施。

中国汽车出口继续增长：2025年一季度，中国汽车出口同比增长16%，达到154万辆，其中3月单月出口57万辆。电动车出口继续领跑，显示出中国在全球汽车市场中的竞争力提升。

全球船舶订单回暖：近两周全球新船订单数量大幅增加，共计46艘，涵盖油船、气体运输船、散货船、集装箱船、滚装船及海工船，受益于美国缩减对中资背景船舶港口费用的决定，投资信心回升。

企业动态 部分

巴斯夫出售新疆合资公司股份：4月21日，巴斯夫完成将其在新疆两家合资公司股份出售给Verde Chemical Singapore。此次剥离符合巴斯夫聚焦可持续发展和核心业务领域的战略，Verde将在新加坡设立知识产权和许可中心，支持东南亚制造布局。

内蒙古三爱富337调查案终止：4月22日，美国国际贸易委员会（ITC）基于和解协议，决定终止对内蒙古三爱富万豪氟化工的337调查，涉及特定聚偏二氟乙烯树脂产品。

合盛硅业设立电竞科技子公司：近日，合盛硅业全资成立上海提盛科技有限公司，注册资本500万元，业务范围涵盖信息系统集成、电竞科技与计算机系统服务等。

松发股份收购恒力重工获批：松发股份收购恒力重工项目通过并购重组委审议，若交易成功，公司主营将转向船舶及高端装备制造。恒力重工手持106艘船舶订单，交付期排至2029年。

沙特阿美与比亚迪合作推进新能源车：沙特阿美与比亚迪签署联合开发协议，合作推进新能源汽车技术，目标在五年内将沙特电动车渗透率从1%提高至30%，应对特斯拉入局等市场竞争加剧局面。

英伟达CEO黄仁勋访华巩固英伟达中国业务：尽管美国进一步限制出口H20芯片，黄仁勋近期访华并会见中国副总理及深势科技CEO，表达继续深耕中国市场的意愿。但随着华为等国产AI芯片崛起，英伟达在华前景面临挑战。

英特尔下单台积电2nm制程：英特尔已向台积电下单采用2nm制程的芯片，用于即将发布的Nova Lake处理器，继续依赖台积电提升AI PC芯片性能和能效，预计新平台将在2026年推出。

三星将停产DDR4内存：三星电子宣布将在2025年底前停止DDR4内存生产，全面转向DDR5等新一代内存技术，预计将加速PC和服务器市场的技术升级换代。

企业动态 新建项目

常熟三爱富偏氟乙烯项目通过环评验收：常熟三爱富年产6000吨偏氟乙烯及副产盐酸项目建成并进入调试生产，项目环保设施运行正常，符合竣工验收条件。

永和氟化工新项目完成备案：内蒙古永和氟化工含氟精细化学品项目完成备案，投资近2.6亿元，建设多个含氟化学品生产装置及空分设备。

浙江衢化电子级硅基特气项目环评受理：浙江衢化氟化学5000吨/年电子级硅基特气项目环评申请获受理，项目规划柔性生产多种电子级气体，服务半导体等高端制造领域。

华峰瑞讯发布新一代生物基PTMEG：华峰旗下瑞讯生物材料全球首发全新一代生物基PTMEG，计划在江苏启东投资百亿建设产业基地，推动亚太地区生物基材料供应格局变革。

江西理文高端含氟聚合物项目通过环评：九江市生态环境局批准江西理文化工高端含氟聚合物改造项目，项目优化生产线布局，提升含氟聚合物产品多样性。

尼龙化工精己二酸项目进入设备安装阶段：尼龙化工8万吨精己二酸项目完成最高设备吊装，标志项目正式进入安装阶段，计划于6月底建成投用，优化产品结构并增强抗市场波动能力。

湖北宜化启动季戊四醇迁建扩建项目：湖北宜化投资近7亿元在宜昌新建季戊四醇和甲醛生产装置，项目将扩大产品线并提升产业链竞争力，预计2025年底建成。

卫星化学与SK合资建EAA新材料项目：卫星化学与韩国SK集团合资在连云港设立中韩科锐新材料，投资建设年产4万吨EAA新材料项目，填补中国EAA生产空白。

日本Zeon扩建电视用光学膜产线：Zeon计划在日本富山县扩建大尺寸LCD电视用延迟膜产线，总年产能提升约20%，预计2027年夏季量产，强化双基地生产布局。

丰田在上海独资建厂生产雷克萨斯电动车：丰田与上海市政府签署协议，在金山区投资146亿元人民币建设雷克萨斯电动车工厂，预计2027年投产，年产能10万辆，超95%零部件本地化，旨在应对中国市场电动车竞争。

企业动态 财报相关

保立佳2024年业绩承压：保立佳2024年营收同比下降5.2%，净利润亏损扩大，现金流大幅下滑。公司通过调整销售策略、优化产业链积极应对行业挑战。

永和股份业绩高增长：永和股份2024年营收和净利双增，制冷剂和含氟高分子材料业务表现亮眼，2025年一季度增长势头延续，布局高端化与绿色发展。

巨化股份净利润翻倍增长：巨化股份2024年实现营收244.62亿元，净利润同比增长107.69%，主要受益于制冷剂配额制度下供需改善和价格上涨。

利安隆连续十四年高增长：高分子抗老化助剂龙头利安隆2024年营收、净利润双增，推进润滑油添加剂与生命科学等多元业务布局，并计划启动海外基地建设。

荣盛石化利润同比下滑：荣盛石化2024年营收微增但净利润同比下滑37.44%，受行业竞争及价格波动影响，未来将继续巩固其在石化产业链的优势地位。

东岳集团制冷剂业务拉动盈利：东岳集团2024年营收小幅下降但净利润增长14.6%，制冷剂板块盈利大增，含氟高分子和有机硅业务表现稳健，整体符合市场预期。

凯赛生物营收利润大幅增长：凯赛生物2024年营收同比增长近40%，净利润增长超33%，核心产品长链二元酸销售增长显著，持续加码合成生物学研发投入。

合盛硅业利润下降但技术突破明显：合盛硅业2024年净利润下滑，受产品价格波动影响，但工业硅、有机硅及碳化硅领域技术突破为未来增长打下基础。

元利科技利润承压积极布局新项目：元利科技2024年净利润下降，2025年一季度继续承压，公司加速推进光稳定剂等重点项目，持续提升科技创新能力。

正邦科技营收增长净利下滑：正邦科技2024年营业收入增长26.86%，净利润同比下降97.46%，通过成本控制、产能恢复及财务优化，重回良性发展轨道。

皇马科技毛利率创历史新高：皇马科技2024年营收净利双增，特种表活产品销量提升，2025年一季度毛利率创新高，积极布局新材料和定制化市场。

华润集团一季度营收利润双增长：2025年一季度，华润集团实现营业收入2043亿元，利润总额192亿元，会议要求各单位稳增长、防风险，确保全年目标完成。

瓦克化学坚定深耕中国市场：瓦克中国2024年在华销售额达9.33亿欧元，多个业务板块表现稳健，2025年扩产项目推进，坚定布局中国市场。

信越化学业绩增长并推行大规模回购：信越化学2024财年销售额同比增长6.1%，净利润增长2.7%，并宣布高达5000亿日元的股份回购计划，展现强劲财务实力与股东回报承诺。

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